昨日，广期所发布《广州期货往返所碳酸锂期货合约》《广州期货往返所碳酸锂期权合约》《广州期货往返所碳酸锂期货、期权业务确定》，但尚未公布碳酸锂期货和期权合约上市往返时间。

从合约规格来看，碳酸锂期货合约往返代码为LC，往返单元为每手1吨，最小变动价位50元/吨，涨跌停板幅度±4%。碳酸锂期权合约的往返单元为1手（1吨）碳酸锂期货合约，最小变动价位10元/吨，涨跌停板幅度与碳酸锂期货合约涨跌停板幅度换取，行权价钱遮盖标的碳酸锂期货合约上一往返日结算价高下浮动 1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的价钱边界，行权步地为好意思式（买方不错在到期日之前任一往返日的往返时间建议行权恳求）。

据期货日报记者了解，现时，广期所正在紧锣密饱读作念好各项责任，保险碳酸锂期货及期权的安静推出和庄重运转。继7月7日中国证监会应许碳酸锂期货和期权注册后，广期所同日便发布三见知，搜集碳酸锂期货指定质检机构、指定交割仓库以及碳酸锂期权作念市商。

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频年来，由于双碳主见的建议，新能源汽车产业快速发展，带动关连能源电板产业限度不停扩大，当今我国事人人最大的碳酸锂分娩国和耗尽国。2020年底以来碳酸锂价钱快速高潮，企业面对较大的价钱波动风险，产业高下流期盼愚弄期货器具领略分娩和规划。据了解，广期所自2021年12月启动碳酸锂期货的盘问，通过课题和谐、市集调研、质地摸底、法规论证等步地，对碳酸锂的现货产销、买卖结构、质地法式、仓储运载等方面进行了详尽长远盘问，酿成了较为完善的合约法规瞎想。

案例1：有法院法警在被告人何某某左手中指与无名指间搜查出长约3.5厘米，宽约0.6厘米的刀片状金属制品，遂将其移交给公安机关。

什物交割是磋议商品期货市集和现货市集的首要纽带，交割顺畅是期现价钱总结的首要保险。业内东谈主士暗意，碳酸锂期货合约法规瞎想科学合理，包括交割在内的各项轨制瞎想相等靠拢现货本体，能有用镌汰产业企业的交割老本和详实交割风险，为期货市集有用领悟服求实体经济的功能提供首要的轨制保证。

从合约规格来看，碳酸锂期货合约的往返单元为每手1吨，最小变动价位50元/吨，涨跌停板幅度±4%。从交割瞎想来看，交割品瞎想以电板级碳酸锂为基准交割品，工业级碳酸锂当作替代交割品，交割单元为1吨/手。

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对此，广期所关连考究东谈主对期货日报记者暗意，碳酸锂期货在瞎想历程中，既鉴戒了已上市品种的得手教会，也充分接洽了品种特质，遵守风险详实，宠爱市集发展。一方面，制定了顺应碳酸锂市集特征的涨跌停板、保证金、限仓轨制等风险戒指挨次；另一方面，制定了心仪产业近况和发展趋势，顺应现货买卖风尚和居品特质的碳酸锂期货什物交割轨制。碳酸锂期货交割步地沿用已上市商品期货的锻真金不怕火步地，聘请“期转现+滚动交割+一次性交割”步地、“仓库+厂库”交割模式。

国泰君安期货盘问所高档盘问员邵婉嫕合计，广期所碳酸锂期货合约往返单元为1吨/手，顺应碳酸锂现货市集的买卖风尚，更成心于处置价钱波动风险和服求实体经济。她暗意，现货市集合，碳酸锂价钱报价调遣往往为1000元/吨或500元/吨，50元/吨的最小变动价钱较现货调价相对更高频，一来粗犷心仪期货往返市集价钱变化的需求，提高价钱发现成果；二来也不会过度分散往返价钱的汇注度。从期货市集来看，最小变动价位将影响作念市商和量化投资者的参与意愿。50元/吨的最小变动价位充分心仪了现货市集和期货市集的本体需求。

在交割品上，碳酸锂期货基准交割品为市集份额更大的电板级碳酸锂，替代交割品为工业级碳酸锂。“以电板级碳酸锂当作基准交割品，一方面反馈了现时市集碳酸锂应用的近况，另一方面也体现出企业分娩时间不停逾越的导向性。从应用近况上看，碳酸锂主要用于制备电板的正极材料和电解液，电板级碳酸锂是市集耗尽的主要容貌，2022年我国电板级和工业级碳酸锂的产量区别为19.9万吨和18万吨。从时间逾越的角度上看，电板级碳酸锂附加值更高、品性更好，是企业分娩的主见，跟着时间和修复的不停逾越，电板级碳酸锂的占比将会慢慢晋升。”有行业东谈主士暗意，以工业级碳酸锂当作替代交割品，不错充分领悟市集安全阀的作用，工业级碳酸锂不错通过再提纯加工蜕变成电板级碳酸锂，下流企业也会采购工业级碳酸锂托付企业再加工为电板级碳酸锂，在现货本体中工业级碳酸锂也当作电板级碳酸锂的替代品采购使用。

在交割质地法式方面，电板级碳酸锂在行业法式的基础上，对居品的烧失量、磁性物资和微量元素等讨论作念了调遣。邵婉嫕合计，交割等第较2013年有色金属行业法式的基础上收紧磁性物资含量，新增烧失量、硼、氟等讨论拘谨，并放宽钾、钙、氯含量条目，一是顺应多元化锂资源供应结构，保险交割货源的弥漫，二是结合下流本体采购法式，革职下流企业的中长久需求变化主见。

在升贴水方面，工业级碳酸锂替代交割的贴水瞎想为25000元/吨。对此，上述行业东谈主士诠释说，升贴水需要充分接洽工业级碳酸锂加工为电板级碳酸锂的老本和损耗，在确保基准交割品地位的同期兼顾替代交割品干涉交割的可能性，保险交割资源的领略性。凭证过往的教会，25000元/吨的升贴水在86.4%的时间内皆高于电板级碳酸锂和工业级碳酸锂之间的现货价差，不错较好地保证期货价钱不在基准品和替代品间漂移。

在交割区域上，碳酸锂期货交割点散布在主产销区，包括四川、江西、青海3个省，其中四川为基准交割地，四川不设升贴水，青海贴水1000元/吨；主销区包括湖南、江苏、福建、广东、湖北和上海6省（市），不设升贴水。对此，邵婉嫕暗意，江西具有锂云母资源天禀、青海领有盐湖资源上风、四川地区除外购锂精矿为主且锂盐居品半数于省内消化，2022年三省产能区别占45%、20%和19%。江西当作我国碳酸锂的核心主产区，成为期货的订价基准交割地。江苏、湖南、福建、广东、湖北是碳酸锂的主销区，即国内正极材料的结合地；上海是我国碳酸锂入口的主要要道之一，也成为碳酸锂期货的交割地。广发期货发展盘问中心有色金属分析师林嘉旎暗意，三个主产区的产量占国内碳酸锂总产量的75%，一谈交割区域产量占国内总产量的88%，五个主销地占国内总耗尽量的41%，一谈交割区域耗尽量占国内总耗尽量的51%，况兼非交割区域的交割资源也皆是邻近省份，这么的瞎想就保险了碳酸锂期货有丰富的现货资源可供交割。“碳酸锂之是以莫得在主要耗尽地之间配置升贴水，主如若因为碳酸锂属于局部分娩寰宇耗尽的居品，每个产区的居品莫得透彻固定的辐照边界，况兼碳酸锂的运脚相较于其价钱核心占比很低，因此在现货报价中不管是送货制仍是提货制皆莫得单独核算运脚。接洽到青海地区较为偏远，相较于其他两个产区的运载老本显明偏高，因此贴水1000元/吨。”林嘉旎说。

碳酸锂期权合约与期货合约将同步上市。碳酸锂期权合约的往返单元为1手（1吨）碳酸锂期货合约，最小变动价位10元/吨，行权价钱遮盖标的碳酸锂期货合约上一往返日结算价高下浮动 1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的价钱边界。据先容，碳酸锂期权合约采选分段行权价钱间距，当行权价钱位于100000元/吨或以下区间时，行权价钱间距为1000元/吨；当行权价钱位于100000元/吨至300000元/吨时，行权价钱间距为2000元/吨；当行权价钱大于300000元/吨时，行权价钱间距为5000元/吨。行权步地为好意思式，即买方不错在到期日之前任一往返日的往返时间以及到期日15:30之前建议行权恳求。

“碳酸锂期权合约采选分段行权价钱间距的主要原因在于碳酸锂现货价钱的运转区间较大，按照历史情况，电板级碳酸锂现货均价最低值在2.25万元/吨，最高值在56.7万元/吨。况兼在不同业权价钱区间内，概述接洽价钱波动幅度以及期权活跃度瞎想分段行权价钱间距，以心仪投资者的套保、避险需求。”邵婉嫕暗意。

（运筹帷幄：徐静；制图：桂莉）2024年平博轮盘